第四季度財務業績要點：
- 完成二氧化硅產品及美國和加拿大建筑涂料業務的剝離，改善了企業利潤率和增長前景
- 重新編制財務報表，將美國和加拿大建筑涂料業務列為終止經營業務
- 來自持續經營業務的凈銷售額為37億美元
- 來自持續經營業務的每股攤薄收益為0.01美元，調整后每股收益為1.61美元，同比增長3%
- 連續第九個季度實現營業利潤率和業務部門稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）率擴張
- 股票回購約2.5億美元
2024年度財務業績要點：
- 年度財務報表體現了美國和加拿大建筑涂料業務終止經營
- 來自持續經營業務的凈銷售額為158億美元
- 每股攤薄收益為5.72美元，調整后每股收益為7.87美元，同比增長6%
- 營業利潤率為17.1%，業務部門EBITDA利潤率為19.9%，同比增長70個基點
- 企業凈利潤率為8.5%，調整后EBITDA利潤率為18.1%，同比增長100個基點
- 經營性現金流為14億美元，股票回購和股息共計為14億美元
PPG（紐約證交所代碼：PPG）近日發布2024年第四季度及年度財報。
2024年第四季度合并業績
董事長兼首席執行官寄語
PPG董事長兼首席執行官Tim Knavish在評價2024年第四季度及全年財務業績時表示：
整個2024年，在充滿挑戰的宏觀環境中，我們仍表現出了卓越的韌性，具體表現在：調整后每股收益增長了6%，總體營業利潤率有了改善，并創造了14億美元的經營性現金流，我們將這些現金流回饋給了股東。本季度我們回購股票約2.5億美元，年度回購股票約7.5億美元，約占我們流通股的3%；再加上股息，我們全年向股東回饋了14億美元。
2024年，我們采取重大舉措，通過剝離二氧化硅產品及美國和加拿大建筑涂料業務，優化了業務組合。這些剝離強化了我們的財務狀況，包括調整后EBITDA利潤率提高至18.1%，并且使公司更加專注于可持續的有機增長。
2024年第四季度及全年，有機銷售額同比下降了低個位數百分比，墨西哥、中國和印度業務以及航空材料、工業防護與船舶涂料和交通解決方案業務的增長，被汽車原始設備制造商（OEM）、工業涂料和歐洲、中東和非洲地區建筑涂料業務的下滑抵消。盡管有機銷售額下降，但相比去年同期，由于技術優勢產品的銷售、投入成本的降低和結構性成本措施的落實，調整后每股收益和總體業務部門EBITDA利潤率均有所提高。
第四季度調整后每股收益為1.61美元，其中包括0.05美元的不利外幣折算，事實上本季度多種貨幣兌美元匯率走弱。2024年度調整后每股收益為7.87美元，同比增長6%，不包括列入終止經營業務的每股收益0.27美元，體現了美國和加拿大建筑業務剝離的結果，不含某些分配成本，符合美國公認會計準則的要求。
鑒于業務組合發生變化，我們擴展了業務部門報告結構，現將所有建筑涂料業務作為一個單獨的業務部門（全球建筑涂料）進行報告，功能涂料業務部門和工業涂料業務部門其余業務的報告則保持不變。隨著我們進一步推動公司的增長和業績，這一擴展的業務部門報告結構將為投資者提供更高的透明度。
展望未來，我對2025年及其后的發展前景充滿期待。由于歐洲和全球工業終端市場的需求仍然面臨挑戰，因此我們預計，2025年行業起步將比較緩慢。盡管宏觀經濟環境不佳，但我們預計今年的有機銷售額將實現低個位數百分比的增長，第一季度的有機增長將持平或略有下降，下半年的業績將因市場份額的增長而增強。正如我們10月份宣布的那樣，我們目前正在采取果斷行動降低成本，涵蓋全球結構性成本和歐洲制造業整合。我們的資產負債表依然強勁，這給了我們持續的財務靈活性，使我們能夠繼續致力于為股東創造價值。為此，我們將在2025年第一季度部署約4億美元用于股票回購。
今年的成功剝離和穩健業績離不開我們員工的奉獻。現在，我們的企業越發專注，全面致力于推動可持續的有機增長。感謝全球PPG團隊的每一位成員，他們激發潛能攻無不克，每天都在努力踐行我們的企業使命：我們保護并美化世界。
2024年第四季度各業務部門的業績表現
全球建筑涂料業務部門
全球建筑涂料業務部門以前是功能涂料業務部門的一部分，由歐洲、中東和非洲（EMEA）建筑涂料以及拉丁美洲和亞太地區建筑涂料兩大業務板塊組成。與2023年第四季度相比，其凈銷售額有所下降，主要受不利的外幣折算影響。
EMEA建筑涂料的有機銷售額同比下降了低個位數百分比，主要是該地區的需求同比下降導致銷售量下降所致。拉丁美洲和亞太地區建筑涂料的有機銷售額同比持平，但略有增長。
該業務部門EBITDA同比下降了8%，主要受不利外幣折算（主要是墨西哥比索）和銷售量下降的影響，部分被成本控制措施和凈價提升所抵消。
功能涂料業務部門
功能涂料業務部門目前由航空材料、汽車修補漆、工業防護與船舶涂料以及交通解決方案四大業務板塊組成。該部門實現了4%的有機銷售額增長，但被交通解決方案業務非北美板塊的剝離部分抵消。
銷售量同比增長1%，主要來自航空材料、工業防護與船舶涂料和交通解決方案。盡管PPG的航空材料在本季度實現了兩位數百分比的有機銷售額增長，但該業務的訂單積壓也增加到了大約3億美元，說明該終端市場對我們技術的需求有了進一步增長。汽車修補漆的有機銷售額下降了低個位數百分比，股票收益被行業碰撞索賠的減少完全抵消。在歐洲和亞洲股票收益的推動下，工業防護與船舶涂料的有機銷售額同比增長了中個位數百分比。交通解決方案受益于北美股票收益的增長和第四季度的有利天氣條件。
業務部門EBITDA同比增長15%，業務部門EBITDA利潤率同比提高了260個基點，達到23.1%，主要是因為我們優勢產品和數字技術訂購價格上漲以及成本控制舉措，但被一般成本通脹部分抵消。
工業領域涂料業務部門
與2023年第四季度相比，工業涂料業務部門的凈銷售額下降，主要是因為某些基于指數的客戶合同的銷售量和銷售價格下降。
汽車OEM涂料的有機銷售額如預期下降，下降幅度為高個位數百分比，原因是美國和歐洲的工業制造率下降，但被中國和墨西哥的業務增長部分抵消。美國和歐洲的工業生產繼續保持同比下滑的趨勢。因此，工業涂料的有機銷售額下降了中個位數百分比，完全抵消了墨西哥的穩健增長。與去年同期的強勁增長相比，包裝涂料的有機銷售額同比下降了低個位數百分比，歐洲和拉丁美洲的增長被美國的銷售量下降抵消。
與2023年第四季度相比，業務部門EBITDA下降了18%，業務部門EBITDA利潤率下降了160個基點，原因在于某些基于指數的定價合同導致銷售量和銷售價格下降。
2024全年財務業績
2024年度凈銷售額為158億美元，較上年下降了2%，銷售量下降了1%，不利外幣匯率和業務剝離合計使凈銷售額下降了1%。盡管汽車OEM涂料、工業涂料和歐洲建筑涂料的行業需求下滑導致有機銷售額下降，但航空材料的創紀錄銷售額和其他幾項關鍵技術驅動型業務的增長支撐了業績。
在充滿挑戰的宏觀環境中，公司實現了6%的強勁調整后每股收益增長。得益于有利的業務組合，以及我們技術優勢產品的銷售和強大的品牌，我們在航空材料、汽車修補漆和拉丁美洲建筑涂料等幾大業務板塊實現了創紀錄的業績。
2024年，公司派發了約6.2億美元的股息，回購股票7.5億美元。截至2024年底，當前股票回購授權還剩余約28億美元。資本支出總額約7.2億美元。
其他財務信息
本季度末，公司的現金和短期投資總額為14億美元。
凈債務為45億美元，同比減少約3000萬美元。
第四季度營業費用為8700萬美元，較上年減少了2700萬美元，原因是激勵性薪酬減少和成本節約。
第四季度凈利息支出為1500萬美元。
第四季度持續經營業務的財報有效稅率為86%，因為某些業務重組成本和業務組合優化項目沒有稅收優惠。第四季度調整后有效稅率為22%。
展 望
公司預計，2025年度調整后每股收益將在7.75美元至8.05美元之間，在中間點上，扣除外幣折算和稅率提高的影響，每股收益將增長7%。這一范圍基于當前的全球經濟活動和匯率、持續疲軟的全球工業生產，以及我們經營所在地區的綜合需求。公司還預計，隨著2024年下半年全球工業需求減弱和美元走強，年度每股收益增長將在2025年下半年更為顯著。此外，我們預計，從下半年開始，工業涂料業務部門的年化股票收益將超過1億美元。
2025年財務預測的其他相關信息詳見PPG.com投資者部分發布的第四季度收益文件幻燈片及解讀。
注：本新聞稿使用的“有機銷售額”一詞的定義：凈銷售額，不含外幣折算、收購和資產剝離等項目。
